지역

위기에 처한 지역 은행의 주가는 금요일 반등했지만 해당 부문의 지속적인 불확실성으로 인해 연방 정부가 이들 기관에 대한 투자자 및 예금자의 신뢰를 회복하기 위한 조치를 취해야 한다는 요구가 커지고 있습니다.

무역단체인 미국은행협회(American Bankers Association)는 목요일 게리 겐슬러 증권거래위원회 위원장에게 서한을 보내 은행주 공매도 금지를 위한 긴급 권한을 행사할 것을 요청했고, 다른 이들은 은행 규제 당국에 긴급 조치를 취할 것을 촉구했습니다. 그들 자신의.

의회의 승인이 없으면 연방 기관의 지원 능력이 제한되지만 연방법은 상황이 악화될 경우 여전히 광범위한 비상 권한을 부여합니다. 다음은 몇 가지 가능한 조치입니다.

공매도 금지

SEC는 주식의 공매도를 일시적으로 차단할 수 있는 권한을 가지고 있습니다. 이는 일반적으로 단일 주식의 잠재적 조작을 해결하기 위해 간헐적으로 사용되는 권한입니다.

공매도는 주식 가격이 하락할 것이라는 데 베팅하는 수단입니다. 시장 참여자는 공개 시장에서 주식을 판매하기 위해 주식을 빌릴 것이며, 해당 주식을 더 낮은 가격에 재구매하여 대출 기관에 반환하여 두 가격의 차액을 얻을 수 있기를 바랍니다.

SEC는 투자 은행 리먼 브라더스(Lehman Brothers)의 파산으로 금융 부문 주식이 폭락하자 2008년 가을에 전체 주식에 대한 공매도를 금지하는 권한을 마지막으로 행사했습니다.

그러나 미국 규제 당국은 시장 패닉을 예방하기 위한 효과적인 전략으로 공매도 금지를 강화해 왔습니다. 제이 클레이튼(Jay Clayton) 전 SEC 회장은 2020년 코로나 패닉 기간 동안 많은 외국 관할권에서 공매도 금지를 제정했음에도 불구하고 이 용어 사용을 거부했습니다.

연준의 연구에 따르면 2008년 금지령은 주가에 거의 영향을 미치지 않았지만 거래 비용을 증가시켰으며 금지령을 시행한 크리스토퍼 콕스 전 SEC 의장은 이를 곧 후회하게 되었습니다.

SEC가 전면적으로 공매도를 금지할 가능성은 낮지만, 거래자가 공격적으로 은행 주식을 공매도하는 동시에 지역적 불확실성을 가중시킬 수 있는 기타 조작 관행에 관여하는 경우 기관이 거래자에 대한 집행 소송을 제기할 수 없다는 의미는 아닙니다. 은행주 KRE, +4.96%.

Gensler는 목요일 성명에서 "변동성과 불확실성이 증가하는 시대에 SEC는 특히 투자자, 자본 형성 또는 시장을 보다 광범위하게 위협할 수 있는 모든 형태의 위법 행위를 식별하고 기소하는 데 중점을 두고 있습니다"라고 말했습니다.

컬럼비아 로스쿨의 ​​증권법 전문가인 조슈아 미츠(Joshua Mitts)는 최근 일부 시장 참여자들이 온라인 기사와 소셜 미디어에서 회사에 대한 공매도 및 익명 공격을 통해 주가를 하락시키는 전략에 참여하고 있음을 보여주는 연구 결과를 발표했습니다.

그 후 조작자가 주가 반등으로 이익을 얻으려고 시도함에 따라 거래 방향이 "급격하게 반전"됩니다.

예금보험 확대

Silicon Valley Bank, Signature Bank 및 First Republic Bank의 실패에 따라 지역 은행 생태계의 다른 곳에서는 예금자보다는 까다로운 주식 투자자를 중심으로 스트레스가 집중되고 있는 것으로 보이며, 이는 최근 은행 구조가 은행을 떠났다고 강조하는 워싱턴의 정책 입안자들에 의해 주도될 수 있습니다. Raymond James 분석가 Ed Mills에 따르면 소유자는 가방을 들고 있습니다.

그는 최근 고객에게 보낸 메모에서 "좋은 정치에도 불구하고 주주들을 전멸시키는 것을 계속 자제하는 것은 틀림없이 지방 은행에 악순환을 일으키고 지방 은행에도 악순환을 일으키고 있다"고 썼습니다.

PacWest Bancorp PACW, +8.11% 및 Western Alliance WAL, +6.09%, 이번 주에 주식 변동성을 경험한 두 지역 은행은 예금 기반이 최근 파산한 은행에 비해 높은 수준의 보장 예금으로 안정적으로 유지되고 있다고 공개적으로 밝혔습니다.